💬Pensando en Alto #29: Doge a la 🌙 (literalmente)🚀
La newsletter de Leverup.es con el contenido más destacado de la semana en los mercados financieros
📈Mercados
Semana positiva para las bolsas, que siguen marcando máximos pasito a pasito
Gran semana para los boomer stocks con fuertes subidas en banca y energía mientras las tecnológicas siguen sufriendo la rotación sectorial
Destacan las caídas de Peloton (-15%), Palantir (-14%), Uber (-14%), Shopify (-6%), Tesla (-5%), Amazon (-5%) y las subidas de Goldman Sachs (+6%), Oracle (+6%), Berkshire (+5.8%) o Nike (+3.9%) el value sigue fuerte respecto al growth.
Mal dato de empleo en EE.UU, donde se crearon 266.000 nuevas nóminas no agrícolas frente a las 978.000 que esperaba el mercado. La tasa de paro se queda en el 6.1%
Las malas noticias vuelven a ser buenas noticias al retrasar una posible retirada de estímulos por parte de la Fed
Semana muy activa en el mundo crypto, con el Ethereum disparándose más de un 30% y otras altcoins repuntando también con fuerza
El dogecoin cae más de un 30% después de la aparición de Elon Musk en el programa Saturday Night Live, aunque aun así sube casi un 30% en la semana. SpaceX se llamará DOGE-1 a la misión a la luna que lanzará en 2022
Invirtiendo en el patio del colegio
Cada día leemos decenas de comentarios sobre los distintos eventos que ocurren en el mercado, la mejor forma de explotarlos o las mejores estrategias para cada situación. La prensa económica y las redes sociales se transforman en una especie de patio de colegio, con esos partidos de fútbol que se mezclan con canastas de baloncesto y que cruzan carreras de pilla-pilla, peonzas y demás artilugios. Todos juegan a un juego diferente en un mismo espacio.
Esta es una de las cosas que me apasionan de los mercados, y es que en ellos confluyen multitud de “jugadores” con intereses diferenciados y moviendo distintas partes de un todo: inversores de largo plazo (fondos de pensiones, fondos soberanos…), inversores estratégicos (holdings empresariales…), grandes empresas (FX…), especuladores (long/short, short sellers, arbitrajistas…), fondos de inversión (activos, pasivos, value, growth…), HFTs, minoristas, profesionales y un largo etcétera.
Por esto, cada vez que prestemos atención a las recomendaciones que realice alguno de estos agentes debemos tener muy en cuenta a qué está jugando. No es lo mismo que te recomiende una acción alguien que invierte a largo plazo que alguien que está jugando la idea por análisis técnico. No se utilizan las mismas estrategias cuando se trata de hacerse rico (concentración, carteras agresivas) que cuando se trata de mantenerse rico (diversificación, carteras conservadoras). No es lo mismo que te venda una estrategia alguien que construye una cartera diversificada que otro que pretende que contrates sus fondos. No existe una única manera de ganar dinero, por mucho que lo escuches en las conferencias de Paramés.
Además, escuchar opiniones de profesionales podría no ser lo que más nos conviene. En ese mundillo, prácticamente todo el mundo juega a batir al mercado. Es lógico, las comisiones sólo se justifican si lo consigues. O si lo sigues intentando y tu marketing atrae al cliente. El problema es que tú no eres profesional. Tú no tienes que traer patrimonio bajo gestión a tu fondo, ni estar bien clasificado en Morningstar, y si me apuras, ni batir al mercado. Tu ahorro, tu bienestar futuro, va a venir de la beta, no de tu alfa. Con ganar lo que gane el mercado te debería servir. Es más, con los datos en la mano, no aconsejaría al inversor promedio planificar su futuro a nivel financiero con tasas de descuento superiores a la media del mercado. ¿Imaginas no llegar a jubilarte holgadamente por no haber conseguido batir al mercado?
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💸Resultados empresariales
El saldo de la presentación de resultados de este primer trimestre de 2021 continúa siendo muy positivo. Al casi 90% de compañías batiendo expectativas en cerca de un 20% tenemos que añadirle las revisiones al alza a las expectativas para el segundo trimestre. Las empresas están on-fire, o los analistas especialmente torpes.
🎮Activision Blizzard: la compañía de videojuegos (Call of Duty, World of Warcraft, Candy Crush…) presento unos ingresos de $2,130M vs $1,780M estimados y un BPA de: $0.98 vs $0.65 estimados, batiendo las estimaciones en el que estacionalmente es un peor trimestre para la compañia, gracias a la mayor recurrencia en ingresos que significa el modelo de negocio de su Battle Royale y con el que ha mejorado su margen operativo del 36% al 50% en el segmento de Activision.
💸Paypal: la líder mundial en pagos y transferencias online reporto unos ingresos de: $6,030M vs $5,900M estimados con un BPA de: $1.22 vs $1.01 estimados, pese a los resultados en linea no tuvo una gran aceptación en el mercado, parece que este año las compañías growth que tan buen año tuvieron en 2020 no están teniendo el favor del mercado, pese a ello sube un 9% en el año a diferencia de otras.
💳Square: el ojito derecho de Jack Dorsey reporto unos ingresos de $5,060M vs $3,370M estimados y un BPA de: $0.41 vs $0.16 estimados, los resultados que fueron realmente buenos pueden confundir algo, la compañía que ha comenzado a permitir compras de Bitcoin en su plataforma contabiliza las compra-ventas de Bitcoin como ventas. La compañía acumula una revalorización del 5% en el año tras llegar a ir +25%.
🚘Uber: la compañía de transporte y delivery reporto ingresos de: $3,500M vs $3,280M estimados y BPA de: $(0.06) vs $(0.54) estimados y reporto 98 millones de usuarios un descenso del 5% desde los 103 millones que tenían el año pasado en estas fechas, el delivery creció un 166% mientras que los transportes se redujeron un 38% respecto al año pasado.
🛒MercadoLibre: la compañía argentina de e-commerce que ha tenido un año espectacular obtuvo unos ingresos de: $1,380M vs $1,160M estimados y un BPA que decepciono: $(0.68) vs $0.27 estimado. La compañía no consiguió recuperar la caída que lleva desde los máximos de Febrero donde cotizo cerca de los $2000 acumula una caída del 25%.
Esta semana…
La actividad va perdiendo fuelle a medida que nos acercamos al final de la temporada. Destacan Roblox, Palantir, EA, Alibaba, Disney, Airbnb Doordash o Farfetch.
Artículos y noticias destacadas
Buen resumen de la reciente nota de estrategia de JP Morgan “The merits of investing in rather than around potential asset bubbles” que analiza distintas burbujas a lo largo de la historia. ¿Puede compensar más invertir en ellas que tratar de evitarlas?. Leer aquí
"When I see a bubble forming, I rush in to buy it" - George Soros
Gran artículo de Joan Tubau (@JoanTubau) en el blog de Cardinal sobre algo tan sencillo -y tan difícil- como saber esperar. Leer aquí
Perder una tarde.
Perder una vida.
Esperando el momento preciso
¿Es más difícil que nunca en la historia para los jóvenes construir un patrimonio? Ben Carlson (@awealthofcs) reflexiona sobre ello en un artículo muy interesante. Leer aquí
Michael Batnick escribe sobre un tema y un meme que quizá os resulte familiar ya que lo tratamos aquí la semana pasada. Leer aquí
There’s no edge in the middle. Know nothing, or know everything
La primera inversión de Haaland como deportista profesional. Leer aquí
📻 Podcasts
Harry Stebbings entrevista al fundador y CEO de MercadoLibre en el siempre recomendable podcast 20VC
En Hablemos de inversiones el gestor Juan Diaz-Jove de Narval Rentamarkets comento la tesis de inversión en: Corteva.
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¡Feliz semana!