💬Pensando en Alto #136: Como un cohete🚀
La newsletter con el contenido más destacado de la semana en los mercados financieros
📈Mercados
Nueva gran semana en los mercados a nivel mundial, con otro fuerte repunte de las principales bolsas y clases de activo
La inflación americana se modera hasta el 3.2% en octubre (3.3% esperado, 3.7% anterior) con la subyacente en el 4% (4.1% esperado, 4.1% anterior)
Los precios de producción industrial también moderaron su subida, hasta el 1.3% interanual (1.9% esperado, 2.2% anterior)
Las ventas minoristas sorprendieron al alza al caer un 0.1% mensual frente al -0.3% esperado
Mayor amplitud en las subidas, con todos los sectores en positivo y fuerte repunte en compañías pequeñas y medianas
Materiales (+3.8%), consumo cíclico (+3.6%) y utilities (+3.3%) lideran las subidas y consumo estable (+0.8%) y energía (+1.5%) tienen el comportamiento más débil
Fuerte retroceso en las rentabilidades exigidas a los bonos, con el 10 años de nuevo por debajo del 4.5% (4.44%, -20 pb) y el 2 años por debajo del 5% (4.89%, -18 pb)
El dólar cae más de un 2% frente al euro para cerrar la semana en 1.0914
Subidas en las materias primas en general, destacando los metales preciosos (oro +2.4%, plata +6.7%) mientras que el petróleo se mantiene prácticamente plano
Esta semana conoceremos el avance de noviembre de los índices PMI para la eurozona (jueves) y EE. UU. (viernes) y conoceremos los resultados de Nvidia, la última gran compañía americana en reportar (martes). El mercado americano permanecerá cerrado el jueves por Acción de Gracias y el viernes (Black Friday) abrirá sólo media jornada
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Como un cohete🚀
El mercado sigue lanzado una semana más y entra en modo celebración después del dato de inflación americana que conocimos el martes. Los precios parecen estar moderándose por fin y lo hacen más que lo que esperaba el mercado con un repunte del 3.2% en octubre, una décima menos que las previsiones.
Sin ser una grandísima sorpresa, sí que hace que todos respiren un poco más aliviados. Los inversores empiezan a adelantar las previsiones de bajadas de tipos y los bancos centrales creen estar más cerca de su objetivo de estabilidad de precios del 2%. Alguno habrá que saque pecho diciendo que, al final, la inflación sí que ha sido transitoria. Todo es transitorio si se amplía el plazo lo suficiente.
A los factores a favor que habíamos destacado en las últimas semanas se le añade ahora esta buena noticia en inflación, dando alas a los mercados para continuar acercándose a unos máximos anuales que ya sólo quedan a un 2% en el caso del S&P 500.
Quizá la novedad a destacar esta semana sea que las subidas no han estado concentradas en sectores y compañías concretas (tecnológicas, large caps…) sino que han sido generalizadas y han permitido que reboten con fuerza áreas como el de las small caps, las bolsas europeas y otros sectores muy penalizados hasta ahora como el inmobiliario. Hasta el Ibex, con la que está cayendo en España, sube un 3.5% y recupera -por fin- los niveles pre-pandemia en el enésimo ejemplo de que no se debe mezclar política con inversión.
Un respiro para las rentabilidades de unos inversores que esperaban más de sus carteras en este 2023 tras el desastre del año pasado.
💰Resultados empresariales
Semana donde los principales reportes han sido de las grandes del comercio electronico asiatico, donde destacamos:
Sea: la compañía de comercio electronico del sudeste asiatico y sudamerica reporto unos ingresos que batieron las expectativas de los analistas $3.3B vs 3.2B, y un BPA de -$0.26 contra los $0.10 estimados por los analistas. Los usuarios totales bajaron, y anunciaron que para crecer su cuota de mercado la compañía tendra que invertir y gastar más en marketing lo que hara que no llegue al objetivo de EBITDA esperado por los analistas.
La compañía cayó un 18% en la semana y acumula una caída del 30% en el año.
JD.com: el “Amazon” chino mostro unos ingresos de 247.7B RMB ($34.2B) contra los RMB 246.6B batiendo ligeramente las estimaciones pero creciendo solo un 1.7% respecto al anteriorr año, un trimestre flojo contra competidores que estan creciendo a doble dígito.
La parte logistica creción un 16%, generaron un Free Cash Flow de 12m lo que supone un aumento de 53% y los margenes continuan mejorando.
La compañía subió un 6% en la semana y acumula una caída del 52% en el año.
Alibaba: el gigante asiatico del comercio reportó unos ingresos de $30.8B contra los $40B estimados, la compañía presentó unos resultados muy solidos y anuncio un dividendo de 1$ por acción el primero de su historia. El punto negativo lo puso la noticia de que iban a cancelar la spin-off del segmento Cloud que habian programado para desbloquear valor para el accionista. La compañía tiene una posición de caja de $63 B y ha generado caja por valor de $27B en los últimos 12 meses.
Por otro lado Jack Ma vendera $891M en acciones de la compañía el martes.
La compañía cayó un 6% en la semana y acumula una caída del 15% en el año.
El mes de resultados empresariales llega a su fin, esta semana entre el lunes y el martes tendremos ya casi casi todas las empresas grandes reportadas. Destacamos Niu, Zoom, Lowe, BestBuy, Baidu, Nvidia, Autodesk y HP.
📰Noticias
Intenso fin de semana en OpenAI (ChatGPT) después del despido de su CEO, Sam Altman, y el intento posterior de volver a contratarle por presiones de algunos inversores entre los que estaría Microsoft. Leer aquí
SpaceX consigue hacer despegar el mayor cohete jamás construido. Leer aquí
Jim Chanos, mítico gestor desde hace más de 40 años anuncia que cierra sus hedge funds. Leer aquí
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